Trophée du meilleur gestionnaire de patrimoine

Le Groupe Experia est vainqueur du Trophée 2004 du meilleur gestionnaire de patrimoine. 9e édition organisée par INVESCO, le magazine GESTION DE FORTUNE et la chambre des indépendants du patrimoine avec le soutien du FIGARO PATRIMOINE.

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Les avancées du sommet de Bruxelles du 08/12/2011

Les avancées du sommet de Bruxelles sont mitigées.

Quelles sont les avancées ?

Il n’y a pas eu d’accord entre les 27 membres de l’Union européenne mais un accord entre les 17 membres de la zone euro et 6 membres de l’Union européenne. La Grande-Bretagne et de la Hongrie ont refusé l’accord. La Suède et la République thèque prennent le temps de la réflexion. La Grande-Bretagne souhaitait que la City ne soit pas soumise à un éventuel contrôle européen. A défaut d’accord entre les Membres de l’Union européenne, un Accord inter-gouvernemental sera signé prochainement pour renforcer la discipline budgétaire.

1. Renforcement de la discipline budgétaire :

 principe d’une « règle d’or » de quasi équilibre budgétaire
 contrôle européen dans la préparation des budgets des Etats
 des sanctions quasi automatiques seront prises lorsque les règles seront enfreintes.
 Possibilité de mise sous tutelle des pays bénéficiant d’une aide extérieure

2. Renflouement du FMI

Les membres de la zone euro et d’autres états non membres participeront à des prêts de 200 milliards d’euros au FMI pour faciliter son intervention auprès des pays européens en difficulté.

3. Mise en place du MES (Mécanisme Européen de Stabilité) en juillet 2012 eu lieu de juillet 2013.

Le MES qui devra remplacer le FESF (Fonds Européen de Stabilité Financière) en juillet 2013, sera doté de 500 milliards d’euros. Selon les Allemands, ces 500 milliards représentent une enveloppe maximum qui comprend la dotation actuelle de 250 milliards du FESF.

Quels sont les blocages ?

L’Allemagne a refusé que le MES soit doté d’une licence bancaire. Cette possibilité aurait permis au MES de réaliser un effet de levier par le crédit bancaire. L’Allemagne a aussi refusé la création d’euro-obligations émises par des institutions européennes qui reviendrait à mutualiser la dette. Cette solution aurait permis aux Etats en difficulté d’emprunter à des taux réduits. Cette solution se serait faite au détriment des Etats empruntant actuellement à de faibles taux (principalement l’Allemagne).

Quels impacts pour les marchés financiers ?

Les marchés financiers attendaient un signe fort montrant la détermination des pays européens à contrôler leurs finances pour reprendre confiance dans la capacité des états à stabiliser leurs dettes. La Banque Centrale Européenne attendait aussi un signe fort avant de réaliser d’avantages d’achat de titres sur les Etats européens pour faire baisser les taux d’intérêt de l’Italie et de l’Espagne. Après un début de séance incertain, les marchés actions ont terminé en forte hausse le 09/12/2011 (+ 2.5 %). Les Accords du 08 décembre participent au regain de confiance graduel nécessaire à une reprise durable des marchés financiers. Pour que les marchés confirment ce mouvement, il sera nécessaire que la Banque Centrale Européenne annonce un plan d’achat massif de dette européenne. Il faudra aussi que les pays émergents annoncent leur soutien aux Etats européens.

Jean CASTELLI Responsable du département placements financiers

Publié le 09/12/2011

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